1、供应：8月国内锂矿产量合计环比增加18.9%至1.5万吨LCE，其中云母矿山产量环比增加23.2%至1.1万吨，辉石矿山产量环比增加9.2%至0.4万吨。碳酸锂周度产量环比增加102吨至13654吨，其中锂辉石提锂环增108吨至6220吨，锂云母提锂环比维持3427吨，盐湖提锂环比下降41吨至2986吨，回收提锂环比增加35吨至1021吨。

2、需求：库存端，三元材料周度库存环比减少246吨至14708吨，即期利润维持；磷酸铁锂周度库存环比增加1350吨至55630吨，即期利润小幅下降。锂电池端，8月，在新能源汽车市场带动下，我国动力和其他电池合计产量为101.3GWh，环比增长10.4%，同比增长36.8%；销量为92.8GWh，环比增长7.5%，同比增长43.2%；合计出口16.7GWh，环比增长7.4%，同比增长36.5%，合计出口占当月销量18.0%；动力电池装车量47.2GWh，环比增长13.5%，同比增长35.3%；库存，三元电池环比增加2.9%至54.1GWh，磷酸铁锂电池环比增加5.5%至130.4GWh；储能电池环比增长8.1%至49.3GWh，动力电池环比增加2%至135.2GWh。终端，据乘联会，8月新能源创渗透率新高，乘用车批发销量达到105.2万辆，同比增长31.7%，环比增长11.4%；零售102.7万辆，同比增长43.2%，环比增长17.0%；批发与零售走势分化，厂商在努力稳产降库存，以实现更好的流通生态；出口9.9万辆，同比增长23.7%，环比增长7.6%，8月份新能源的出口同比增23%，好于1-8月出口累计增速（20%）约3个百分点，体现出口新能源回暖明显。

3、库存：周度碳酸锂库存环比下降1.2%至约12.83万吨，下游库存减少3.9%至约3.12万吨，其他环节减少1.8%至约3.89万吨，冶炼厂增加0.8%至约5.82万吨。

4、观点：周内资源端减产引发市场看涨情绪，价格波动加剧，整体价格重心小幅上移；周内拍卖16200公吨化学级锂辉石价格成交价格折碳酸锂7.7万/吨（含税价）。

价格端，锂盐价格反弹，贴水有所收窄，利润修复，锂矿价格跟随小幅上涨。供应端，周度产量虽环比仍然呈现小幅增加，资源端已有减产在后续数据中或将体现。需求端，下游库存逐渐消化，补库空间增加，关注客供比例，若出现下降，则市场活跃度增加或将利多于价格反弹，但就目前来看，仍然维持较高占比。整体来看，消息面提振市场情绪，拍卖价格反应市场热度，且下游锂盐库存连续消化留出补库的预期，形成短期价格下方支撑，但需要注意，价格反弹也会引起企业套保需求，上方空间也较为有限，短期或表现宽幅震荡运行，但目前的减产并无法引发供需格局的扭转，中长期对价格仍偏悲观。

（来源：光大期货）