消息面

截至9月19日周四，全国主流地区铜库存为19.26万吨，较上周四下降2.43万吨，连续11周周度去库，去库速度加快，继续刷新春节后的新低。

国家统计局最新数据显示，2024年1-8月全国累计铜材产量1437.63万吨，同比降0.7%。其中，产量排名前三的省份分别是江西、浙江和江苏，江西铜材产量为354.33万吨。

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年7月全球精炼铜产量为234.452万吨，消费量为238.6393万吨，供应短缺4.1873万吨。

机构观点

东海期货：

周四凌晨2:00美联储超预期降息50bp，存在对7月会议的补偿性调降，11、12月的降息幅度可能分别回落至25bp——市场情绪短暂冲高后回落，留意后续驱动逻辑转化。供应端，上周铜精矿现货加工费小幅下滑0.31美元至4.95美元/吨，铜矿加工费低位徘徊；炼厂生产小幅下滑；进口窗口打开带来电解铜持续流入市场，带来保税区库存的持续回落——总体供应弹性有所下降。需求端，废铜杆受“反向开票”政策影响而大面积停工，精铜杆需求旺盛，叠加中秋节备库情绪浓厚，社会库存延续去化，9月12日社库去化1.44万吨至21.69万吨。夜盘COMEX铜价先冲高后回落，料沪铜走势亦将出现回落，关注回落后铜价驱动逻辑向基本面的切换，操作以右侧跟随为主。

冠通期货：

总的来说，当下市场主矛盾围绕降息对经济的提振以及经济衰退对消费的担忧，尽管当下边际消费出现一定好转，但铜需求全面回暖仍需制造业数据进一步确认。同时本周美国、日本、英国央行均有议息会议，注意市场情绪的变化，建议以震荡盘整对待，前期空单逢低止盈，多头逢低轻试多，沪铜主力合约参考区间71000-76000。